Heureusement que la langue française est riche, car au rythme auquel se succèdent les mauvaises nouvelles relatives à l’économie hexagonale, nous allons finir par manquer de qualificatifs. Ainsi, après les déceptions, les déboires et les sommets historiques atteints depuis un an par le déficit extérieur français, ce dernier a franchi une nouvelle marche dans sa phase de dégradation. En effet, en juin, le déficit de notre balance commerciale a atteint l’incroyable niveau de 5,64 milliards d’euros, pulvérisant ainsi son précédent record de 4,7 milliards qui datait de… mai 2008. Sur douze mois, ce déficit atteint mécaniquement un nouveau record historique a 48,338 milliards d’euros. Dès lors, même si une correction baissière est enregistrée en juillet, la barre des 50 milliards d’euros devrait être atteinte sans difficulté. A quelques jours de la publication des comptes nationaux du deuxième trimestre, l’évolution de la balance commerciale trimestrielle est également riche d’enseignements. Ainsi, sur l’ensemble du deuxième trimestre, le déficit extérieur français en valeurs a atteint 14,049 milliards d’euros contre 10,337 milliards au premier trimestre. Ce creusement massif, qu’il faudra d’ailleurs augmenter mesuré en volume, confirme que le commerce extérieur devrait enlever au moins 0,3 point à la croissance française au cours du deuxième trimestre…

Certes, la progression annualisée du PIB américain au deuxième trimestre est moins forte que prévu, en l’occurrence 1,9 % contre 2,3 % attendu par les marchés. Néanmoins, s’il y a encore deux mois et a fortiori début 2008, on avait annoncé à ces mêmes marchés que la croissance américaine atteindrait un tel niveau, ils auraient signés tout de suite. D’ailleurs, souvenons-nous qu’il y a encore quelques mois également, une grande majorité des économistes annonçait une baisse durable du PIB américain pour 2008. Non seulement, celle-ci n’a pas eu lieu mais, au surplus, la croissance américaine a fait mieux que résister. Ainsi, mesurée hors stocks, ces derniers constituant une variable d’ajustement, la progression annualisée du PIB américain a été de 3,8 % au cours du deuxième trimestre. Aussi, nous maintenons notre prévision d’une augmentation annuelle du PIB américain de 1,9 % cette année, sachant que ce niveau pourrait être aisément amélioré si la formation de stocks se reprend.

Décidemment, juillet 2008 constituera certainement l’un des plus mauvais mois que l’économie française ait connu depuis la récession de 1993. En effet, après la baisse de la production industrielle, la flambée du déficit extérieur, l’augmentation du déficit public, le repli de la consommation des ménages malgré les soldes, la chute du climat des affaires dans l’industrie, les services, le bâtiment et même le commerce de gros, c’est au tour de la confiance des ménages et des mises en chantier d’atteindre de nouveaux planchers. Il faut reconnaître que, depuis le début 2008, l’évolution de l’indice de confiance des Français calculé par l’INSEE est devenue monotone : chaque mois, un nouveau plancher historique est atteint. Dès lors, chaque mois également, de nombreux observateurs économiques annoncent que le fond a été touché et qu’on ne pourra pas aller plus bas. Mais non, le fond a bien été atteint, mais désormais, on creuse… Pis, ces fortes inquiétudes sont corroborées par l’enquête trimestrielle de l’INSEE dans l’industrie, également publiée aujourd’hui. En effet, celle-ci montre tout d’abord que les carnets de commandes tant étrangers que globaux et tant passés que futurs s’effondrent littéralement. Conséquence logique de cette forte baisse de régime, les entreprises industrielles françaises annoncent une réduction massive des effectifs pour les trimestres à venir…