Encore une journée difficile pour les marchés : tant la BCE que l’emploi américain ont favorisé un net mouvement de prises de bénéfices. En effet, après quatre mois de réconfort et de réduction des destructions d’emplois, ces dernières sont reparties en forte hausse en juin, passant de 322 000 en mai à 467 000 en juin. Si les niveaux de 741 000 de janvier dernier restent lointains, cette dégradation montre cependant que les entreprises américaines n’ont pas fini leur mouvement de cost cutting. Du côté de la BCE, même constat : déception mais cela aurait pu être pire…

C’est une première depuis l’après-guerre : après les Etats-Unis, l’Allemagne, la France et de très nombreux pays développés, la zone euro est, elle aussi et sans surprise, entrée en déflation. En juin, le glissement annuel des prix à la consommation est ainsi passé en territoire négatif à – 0,1 % précisément. Si la BCE continue de refuser de baisser davantage son taux refi et a fortiori si elle choisit de l’augmenter trop vite, ce risque deviendra réalité. Espérons donc que l’entrée officielle de la zone euro en déflation permettra aux dirigeants monétaires eurolandais d’ouvrir enfin les yeux. Et ce, en particulier aujourd’hui, c’est-à-dire un an, presque jour pour jour, après l’augmentation du taux refi de la BCE à 4,25 % alors que la zone euro était déjà en récession. L’erreur est humaine, mais persévérer est diabolique…