Enfin ! Après un an de crise financière, après huit mois de recul de l’activité économique, après cinq mois d’augmentation du chômage et après trois mois de recul de l’inflation, la BCE se décide enfin à reconnaître la réalité. De là à admettre son erreur d’avoir augmenté le taux refi en juillet, il ne faut pas trop en demander à la BCE et à son Président. Néanmoins, un virage a été pris : la BCE reconnaît désormais officiellement que le risque principal réside dans une baisse durable de l’activité, tout en soulignant que l’inflation est bien installée sur une pente baissière. Mieux, la BCE a même annoncé que le débat au sein de son comité de politique monétaire était désormais de savoir s’il fallait maintenir le statu quo ou bien baisser le taux refi…

Il y a le feu en Europe. Et pour s’en sortir, il n’y a pas trente-six solutions, mais deux. D’une part, baisser le taux refi, de manière à retrouver une courbe des taux normale (alors qu’elle est inversée depuis neuf mois, c’est-à-dire que les taux courts sont supérieurs aux taux longs). De la sorte, les banques eurolandaises pourront sortir la tête de l’eau et refaire leur métier de transformation sans trop de difficultés. Ce geste serait d’ailleurs légitimé par trois mobiles : la désinflation, la récession et le sauvetage du système financier, sachant que la BCE a aussi une mission de stabilité de ce dernier… D’autre part, il faut que les gouvernements de la zone euro, voire de l’Union européenne, se mettent d’accord sur un plan de sauvegarde (voire de sauvetage si le massacre continue…) des systèmes financiers et économiques de leur zone. Dans ce cadre, ils pourront rassurer les marchés sur leurs intentions et restaurer une confiance qui fait actuellement tant défaut. Cessons donc nos querelles du passé et mettons un terme au dogmatisme : l’heure est grave et plus les remèdes tarderont, plus il sera long et difficile de sortir de la crise.

A l’heure où le Président français se propose de trouver et de punir les coupables de la crise financière internationale, la France, l’Allemagne et l’ensemble de la zone euro sont en train de s’écrouler d’un point de vue économique. En effet, après l’atonie de la consommation et la chute massive de l’activité dans la construction, les industries hexagonale, allemande et italienne commencent à défaillir. C’est du moins ce qui vient d’être confirmé par les dernières enquêtes dans l’industrie de l’INSEE, de l’IFO et de l’ISAE… Dans ces conditions, non seulement la récession dans la zone euro ne fait plus de doute, mais surtout son amplification est aussi devenue inévitable. Nous sommes donc bien en train de vivre la plus grave crise économique qu’a connue la zone euro (et certainement l’Europe dans son ensemble) depuis 1993. Il faut donc vite trouver les coupables pour les punir…