A suivre du 22 au 26 décembre: – Mardi 23, 8h45 (heure de Paris) : les dépenses des ménages français continuent à diminuer en novembre. – Mardi 23, 14h30 : Confirmation du recul de 0,5 % du PIB américain au troisième trimestre. – Mercredi 24, 14h30 : les revenus des ménages américains stagnent et leurs dépenses diminuent en novembre. – Mercredi 24, 14h30 : les commandes de biens durables poursuivent leur baisse en novembre.
Au sommaire cette semaine : – L’humeur : Mad Off ! – Economie : La déflation c’est pour quand ? – Marchés : Le cadeau de Noël de la Fed. – A suivre du 22 au 26 décembre : une semaine relativement calme. – Résumé de nos prévisions économiques et financières pour 2008 et 2009. Toute l’équipe d’ACDEFI vous souhaite de bonnes fêtes de fin d’année et par avance une excellente année 2009. A très bientôt
Depuis l’été 2007 et le début de la crise des subprimes, on pensait avoir tout vu : refus des banques de se prêter entre elles sur le marchés interbancaire, plongeon boursier, pertes abyssales de certaines institutions financières, écroulement du billet vert, baril à 150 dollars, blé à 13 dollars le boisseau, hausse des taux directeurs de la BCE en pleine récession eurolandaise, faillite de Bear Stearns puis de Lehman Brothers, panique des particuliers allant retirer leurs liquidités aux guichets de certaines banques, plan de sauvetage bancaire refusé par le Congrès américain, avènement d’une récession mondiale, voire d’une déflation planétaire. Mais non ! Nous n’avions pas tout vu. Ainsi, cerise (empoisonnée) sur le gâteau des horreurs économiques et financières des années 2007-2008, la plus grande fraude de l’histoire contemporaine vient d’être découverte. Elle porte sur un montant d’environ 50 milliards de dollars et fonctionne depuis près de vingt ans. En fait, ce que l’on appelle désormais l’affaire Madoff synthétise parfaitement les tenants et les aboutissants de la crise financière. En effet, cette dernière a pour origine principale un aveuglement collectif et presque généralisé. Celui de croire ou de laisser croire que l’on pouvait cumuler fort rendement et risque faible. Et ce, que ce soit au travers d’une mathématisation extrême des produits financiers ou tout simplement par le biais d’un abus de confiance en des personnes tellement intelligentes et/ou tellement respectées qu’elles en devenaient intouchables. C’est peut-être là que résidera la vertu de cette crise. Car désormais, du moins pendant un certain temps, les investisseurs, les banques et les épargnants vont devoir retrouver quelques règles de bon sens, réduire leur appétence en termes de rendements, mieux gérer le risque et finalement favoriser une meilleure connexion entre les variables financières et les fondamentaux économiques. « Bernie » avait donc peut-être un nom prémonitoire : la finance Mad (folle) se trouve dorénavant en position Off…
Beaucoup d’observateurs des marchés s’interrogent sur la pertinence de la baisse considérable de la Bourse (environ 45%, en moyenne, par rapport aux plus hauts de 2006). Comment expliquer un tel effondrement, alors que la récession vient à peine de surgir dans la plupart des pays industrialisés ?
La galaxie Sarkozy est un univers impitoyable qui pourrait faire l’objet d’un scénario à l’américaine. Au commencement fut Cécilia qui possédait une influence considérable sur Nicolas Sarkozy et pouvait faire « tomber » certains conseillers tels Frédéric Lefebvre, Pierre Charon ou Laurent Solly. Puis il y eut l’ère post Cécilia qui vit progressivement le retour de la quasi-intégralité des disgraciés. Débarrassé de son talon d’Achille, le Président nomme et révoque désormais sans partage, entretenant avec gourmandise un phénomène de cour…
« Les marchés capitulent », voici une expression à la fois inquiétante et révélatrice que l’on entend souvent en ce moment. Sans références, les marchés financiers semblent évoluer comme des bateaux ivres, privés de gouvernail et emportés par la tempête. Pourtant deux postulats théoriques essentiels, deux certitudes solidement établies devraient jouer les forces de rappel et permettre à la planète finance de trouver ses marques : la valeur fondamentale et l’efficience des marchés. Ces deux notions sont à la base de tous les modèles théoriques et mathématiques utilisés sur les places financières, elles semblent aller de soi et sont très rarement critiquées. Alors pourquoi les marchés rendent-ils les armes ?
Jaune, noir, vert, bleu : l’or est multicolore. Métal précieux, pétrole, produits agricoles et eau sont les richesses de notre monde, rares et pourtant indispensables. La neige qui est tombée le week-end dernier ravira non seulement les skieurs impatients mais aussi ceux qui surveillent le niveau de nos nappes phréatiques. Car, si la planète bleue ne manque pas d’eau, l’homme ne peut ou ne sait toute l’utiliser pour couvrir des besoins sans cesse plus grands. 10 % de l’eau que nous prélevons est destinée à notre usage domestique, 20 % à l’industrie et 70 % à l’agriculture.
Dire qu’il y a encore quelques mois, de très nombreuses têtes bien pensantes annonçaient le retour de la forte inflation un peu partout dans le monde, y compris en France… Loin de cette prévision fantaisiste, les prix à la consommation ne cessent actuellement de reculer. A tel point que certains, souvent les mêmes qui annonçaient l’avènement de l’hyper-inflation, parlent désormais de retour de la déflation. Autrement dit, les prévisions des économistes et autres devins sont en train de devenir presque aussi volatiles que les marchés. Dans ce flou artistique, il est donc important de faire le point sur l’évolution passée et à venir des prix à la consommation et sur la probabilité d’un retour de la déflation, c’est-à-dire de la baisse annuelle du niveau général des prix…
C’est le thème d’une émission de télé récente qui décrit les conséquences de la faillite de notre pays, intervenue le 06 juillet 2017 : émeutes et troubles sociaux, la France placée sous tutelle du FMI et de la Commission Européenne. A cette date future, la dette dépasse 200% de la richesse nationale, selon ce télé-documentaire. Ce scénario est-il plausible ?
A suivre cette semaine : – L’humeur : Le yoyo boursier n’en finit plus… – Economie : France et Euroland : la dépression s’installe. – Marchés : Quiid de l’euro en 2009 ? – A suivre du 15 au 19 décembre : Le fond du puits. – Nos prévisions économiques et financières pour 2008 et 2009