Economic World

Le modèle social suédois s’effrite. Tantôt porté aux nues, tantôt pointé du doigt, ce compromis politico-social montre ses limites alors que la Suède s’enfonce dans la récession, d’une virulence jamais vue depuis 30 ans. Le défi pour le pays : « traverser la phase de ralentissement sans compromettre la stabilité macro-économique à plus long terme », résume l’OCDE.

Le monde est devenu une foire… d’empoigne. Bonus versus TARP. Subprime versus Livret A. « Bad bank » versus « good bank », si tant est que l’on puisse faire la différence. Des batailles d’euros et de dollars à coup de milliards, de « trilliards ». Des cohortes de devises prêtes à en découdre avec l’ennemi toxique. Quant à la confiance, elle termine ce round en lambeaux…

Décidément, à Davos, rien n’allait plus. Le lustre de la réunion de l’intelligentsia politique et économique a cédé la place à un parterre de mines renfrognées, minées par un an et demi de crise économique et Dieu sait encore combien devant nous. La jet-set endimanchée avait déserté les hôtels de la petite cité helvète, signe que l’humeur n’est plus au show-biz mais au business. Et le représentant du Fonds monétaire international, John Lipsky, a failli provoquer quelques crises cardiaques supplémentaires en annonçant que le prêteur en dernier ressort de la planète voulait renflouer son petit cochon.

Décidément, à Davos, rien n’allait plus. Le lustre de la réunion de l’intelligentsia politique et économique a cédé la place à un parterre de mines renfrognées, minées par un an et demi de crise économique et Dieu sait encore combien devant nous. La jet-set endimanchée avait déserté les hôtels de la petite cité helvète, signe que l’humeur n’est plus au show-biz mais au business. Et le représentant du Fonds monétaire international, John Lipsky, a failli provoquer quelques crises cardiaques supplémentaires en annonçant que le prêteur en dernier ressort de la planète voulait renflouer son petit cochon.

Le Brésil a ralenti. Le coup de frein est bien sûr loin d’être aussi brutal que chez beaucoup de ses voisins du Nord. La principale économie de l’Amérique Latine devrait afficher une croissance d’environ 2 à 2,5 % cette année, ce qui en fait la dixième économie de la planète. Bien évidemment, le Brésil a de quoi regretter la chute des prix des matières premières, lui qui est un important exportateur de produits agricole et de minerais, et a la chance d’être autosuffisant sur le plan pétrolier…

La crise nous prépare une nouvelle mauvaise surprise, une nouvelle bulle prête à éclater. Celle-ci concerne les obligations souveraines, produits financiers par lesquels les Etats financent leur dette. Après avoir servi de refuge en 2008, grâce à leurs atouts en matière de sécurité de placement – sauf à avoir investi en obligations islandaises – et de rendement, les obligations d’Etat sont aujourd’hui mis au pilori et devraient connaître des jours difficiles. C’est justement en pleine déroute de ce marché obligataire que la Banque Mondiale a choisi de se mettre, à son tour, aux obligations. Une grande première pour l’organisation multilatérale…