Nouveaux cadeaux de la BCE : la zone euro en pleine overdose…

Sans véritable surprise (du moins pour ceux qui suivent nos prévisions), la BCE a consenti deux nouveaux cadeaux. D’une part, la baisse du taux refi de 0,05 % à un nouveau plancher historique de 0,0 %. D’autre part, l’augmentation du montant mensuel du Quantitative Easing, qui passe de 60 à 80 milliards d’euros. Pour couronner le tout, la BCE a élargi son programme de rachat d’actifs à des obligations d’entreprises non-bancaires. Enfin, elle a annoncé le lancement pour juin d’un nouveau prêt de long terme géant à quatre ans (TLTRO) pour les banques. En d’autres termes, pour éviter la rechute très probable (et qui a d’ailleurs déjà commencé) de l’activité économique de la zone euro, la BCE a décidé d’utiliser les très grands moyens. Ce n’est plus un bazooka, ni même l’artillerie lourde, mais une opération pharaonique qui mêle l’armée de terre, l’aviation et la marine… Mais malheureusement, cette prodigalité de moyens n’est absolument pas une garantie de réussite. Explications…